smok电子烟好不好?

huoqi 电子烟公司 2018-08-11 14:04:07
  smok电子烟好不好?公司以电子烟科技研发为中心,侧重品牌经营与建设,持续推出优质新品

  艾维普思是集研发、生产、销售、服务于一体的专业电子烟生产商及品牌营运商,坚持电子烟品牌发展思路,追求独立个性的电子烟产品,致力主导电子烟消费市场,引领电子烟消费风尚。公司拥有电子烟从入门级到发烧级的全品类产品,截至2016年覆盖超过8,000万用户群体,主要产品包括智能套装电子烟、经典套装电子烟、可DIY电子烟、雾化器以及各种电子烟配件,旗下拥有SMOK与KOOPOR两大品牌,SMOK瞄准中高端市场,KOOPOR针对年轻人群体,主打高性价比。

  公司新品开发能力强,擅长打造爆款,迅速引爆市场。2016年公司专利产品SMOK品牌旗下TFV8雾化芯(雾化器耗材配件)及Alien Kit(异形套装)超大烟雾电子烟上市,两个系列产品均采用行业最新技术,产品外形时尚、品质过硬、功能强大,在国外市场获得广泛追捧,迅速成为爆款产品,业绩随之增长迅速。TFV8雾化芯系列产品2016年销售超过110万个,销售收入1.36亿,占当年收入的14.9%;Alien Kit(异形套装)系列产品2016年销售50多万个,销售收入1.27亿,占当年收入的13.6%。
smok电子烟好不好
  Alien Kit(异形套装)系列

  公司以经销商分销为主,线上直销相结合,主要覆盖美、英、法等欧美发达国家市场,并发力布局国内市场。公司依托经销渠道,建立稳固客户基础;通过线上直销推广产品,与京东、天猫、亚马逊等战略合作,提升消费体验。公司2016年加大海外营销推广力度,成功开拓俄罗斯、南非等地市场,俄罗斯2016年出口销售222万美元,占当年收入的1.6%。公司国内销售包括贸易商及线下批发、电商平台等。公司积极拓展线下贸易商,加大电商推广力度,国内销售增幅明显,2016年国内市场销售收入2.8亿(+189%),占当年收入的30.4%。

  SMOK天猫旗舰店

  公司线上、线下多维度营销推广,积极扩张国内外渠道资源。公司与全球知名电子烟销售网站战略合作,通过Facebook、Twitter、官网、微信等品牌宣传,利用知名评论家推广产品,在各大知名行业论坛投放广告等,建立成熟完善的网络营销模式。公司参加美、法、德、英、俄等国家地区的知名大型展会,大力宣传公司最新技术、最新产品,其中新开发畅销产品SMOK品牌旗下“Alien异形套装”单款产品出货近200万套。

  异形套装详情

  公司基于电子烟利于社交传播的特性,迎合新时代消费者标榜个性,追求时尚、酷炫的消费心理,打造自有电子烟垂直社交平台蒸汽时光(Vaping Tour),注册粉丝超60万,成为行业最大的全球性蒸汽粉丝社区。电子烟是高度依赖实际体验的产品,消费者除商家推介外,更喜欢通过其他用户分享体验的方式来了解产品,获得更客观、更具参考性的信息。公司打造电子烟交流社区蒸汽时光(Vaping Tour),培育“圈子文化”,聚集电子烟达人,成为电子烟爱好者交流、互动平台。

  公司紧跟消费者需求变化,持续推出独具竞争力产品。公司2010年成立,并创立自主品牌SMOK,瞄准中高端市场;2011年,研发推出专利产品“双发一次性雾化器”(双发可获得更大烟雾量),引领电子烟市场进入双发时代;2012年,设计生产出可调电压产品VMAX及其升级版ZMAX系列,电子烟产品进入电压及功率可调时代;2014年,产品设计研发往智能化发展,推出智能蓝牙产品BEC Pro、X CUBE BT50;2015年,SMOK品牌产品160瓦大功率全温控蓝牙智能盒子(X CUBE II)及革命性的怒味4代(TFV4)雾化器,开创大功率及大烟雾新时代;2015年7月,推出针对年轻人群体,主打高性价比的电子烟品牌KOOPOR,推出KOOPOR mini、Plus两款产品。

  KOOPOR系列产品

  公司研发能力一流,拥有多项自主知识产权。公司研发团队拥有40多位高级电子工程师和ID设计师,包括部分电子烟科研骨干,拥有先进的科研实验室,投入大量科研资金,为科研创新提供支持。公司具有领先研究与开发能力,截至2016年底,获得专利123项,其中实用新型专利54项,外观设计专利69项,已申请尚未授权的专利129项,其中发明专利6项,实用新型专利82项,外观设计专利41项。公司产品取得CE、RoHS、FCC等业界公认的高标准认证。

  公司受益于电子烟市场高速增长,业绩保持高增长。总收入:2014~2016年分别为0.5亿、3.1亿(+528%)、9.2亿(+200%)。归属母公司净利润:2014~2016年分别为0.05亿、0.5亿(+1,011%)、1.9亿(+272%)。毛利率:2014~2016年分别为37.7%、32.2%、30.4%。净利率:2014~2016年分别为9.3%、16.4%、20.3%。

  公司核心技术人员从业经验丰富,业内影响力强。根据最新工商资料,公司董事长、总经理欧阳俊伟,1989年生,曾任深圳市斯永创科技有限公司市场营销总监。公司董事陈文(原董事长),1986年生,本科学历,曾任美国三富有限公司市场营销经理、深圳市斯永创科技有限公司监事;董事申金晚,1975年生,大专学历,先后任深圳林检电子实业有限公司仓库部员工、深圳众协兴实业有限公司生产部员工、深圳市宝安区公明蓝欣五金制品厂厂长;董事申诚,1988年生,大专学历,曾任深圳市斯永创科技有限公司副经理。

  2014年4月23日,申金晚、陈文、申诚、欧阳俊伟等,以50万的价格,收购壳公司(深圳市旭丰铝业科技有限公司,2010年成立,主业为铝制品生产与销售)100%股权;2014年4月25日,将壳公司更名为深圳市艾维普思科技有限公司,主业方向转为电子雾化器、控制器及其零部件技术研发、生产与销售;并于2015年11月挂牌新三板;2016年6月向全体股东每 10 股转增4股派6元现金;2017年5月向全体股东每10股转增23股派18元现金;2017年7月终止挂牌。

  公司现有1家全资子公司,2014~2016年期末员工人数分别为301、554、402人。公司2016年强化企业内部管理,梳理简化工作流程,提高工作效率,员工人数相应减少。

  公司股东情况(数据来源于公司2016年年报,仅供参考,根据最新工商资料显示,目前最新股权结构有变化)

  电子烟国外市场方兴未艾,国内市场有待开发

  电子烟又称电子雾化器,外观、味道与香烟相似,是一种非燃烧的香烟替代产品。电子烟由电芯、微电脑操控回路与程序控制、雾化器与烟弹组成,有着与卷烟相近的外观、烟雾、味道与感觉。产品主要原理是通过锂电池提供能源,将烟油雾化产生烟雾使用,主要作用是替代传统卷烟,并辅助戒烟。电子烟能够提神,满足烟瘾,使吸烟者产生愉快感与放松感。电子烟与传统香烟最大区别,在于不经过燃烧,没有焦油、重金属等有毒物质,也不会产生二手烟。

  电子烟构造情况

  欧美地区日益强劲的需求与国内政策管制,使得电子烟产品呈现制造中心在中国、需求中心在欧美的全球产业链格局。电子烟产业链上游市场主要涉及电芯、烟油、发热组件、控制电路等产业,下游需求市场以有戒烟、传统香烟替代需求的烟民为主。目前国内大部分电子烟生产商是采用OEM、ODM商业模式,即生产商接受委托商委托,承接代工生产任务,自主研发生产电子烟产品和产品配件,并贴上委托商的品牌商标,无需直接与市场对接。

  电子烟吸引力持续提升,未来发展空间广阔

  环保健康理念逐步普及,推动戒烟、控烟产品发展。各国政府和公共组织日益重视公众环保与健康问题,颁布相关法律、政策控烟禁烟。社会民众健康意识逐步提高,烟草消费格局将发生重大变化,电子烟等戒烟、控烟产品市场容量将进一步扩大。

  电子烟消费群体占总体烟民比例小,未来电子烟产品需求十分巨大。国内吸烟人数约为3.5亿人,烟民数量是美国6~7倍,但目前国内电子烟普及率远低于欧美等地区,国内市场发展空间巨大。俄罗斯、印度等吸烟人口大国,电子烟市场目前还是一片空白;即使在欧美等成熟市场,由于市场宣传力度不足,目前消费群体占烟民总体比例还比较小。

  传统卷烟价值持续攀升,电子烟性价比开始凸显。受各国政府大力控烟措施影响,传统卷烟价格持续攀升。随着技术进步与大规模生产的推进,电子烟价格有望平民化。电子烟抽吸时间更持久,且电子烟雾化器、电芯可重复使用,只需更换一次性烟弹便可再次使用。普通电子烟的一次性烟弹使用时长相当于一包卷烟,长期使用性价比凸显。

  电子烟技术进步助推产品体验提升,吸引更多消费者,促进电子烟销量。电子烟是综合型很强的科技产品,涉及材料学、电子技术、空气动力学、流体力学、电热学等。基础学科的发展促进电子烟技术改进,推动电子烟技术持续进步。从最初的第一代电子烟,发展到当前第三代电子烟,其安全性、智能性、口味多样性、抽吸体验等均有较大提升。

  公司以客户需求为导向,研发实力为基础,打造多款优质产品

  公司广泛开展新型电子烟产品研发,持续推出创新型电子烟。公司研发并推出的专利产品双发一次性雾化器,带领电子烟市场进入双发时代;自主研发设计的可调电压VMAX及升级版ZMAX系列,引领电池盒装置产品进入可调电压、可调功率时代。随着电子烟产品的持续创新,公司持续推出新产品,累计开发超过200种型号电子烟产品。

  公司部分电子烟产品

  公司注重客户需求,紧盯市场动向,推动产品研发。公司密切关注新技术、新产品发布与应用,广泛调研相关信息资料,根据产品市场调研和分析,提供市场信息及新产品动向,组织新产品立项,对新技术应用进行研究。公司通过技术研究或新产品项目研发工作,推动公司技术创新与新技术应用,不断开发完善新产品。

  公司将融入电子烟更多智能化的功能,拟向“硬件+服务”模式转变。公司收入和盈利主要来源于电子烟产品销售。随着研发投入不断增加,公司将在电子烟产品中融入更多智能化功能,进一步提升产品附加值,盈利模式逐渐向“硬件+服务”等多元化方式转变。

  公司采用“自主+委外”生产模式,“经销商分销+线上直销”相结合的营销模式

  公司自主生产电子烟控制器+外协生产电子烟雾化器,合理利用产能。公司车间根据订单领料,完成控制器产品组装,检测入库;仓库根据委外订单发料至外协厂商,外协厂商根据委托,对雾化器及其他材料进行加工,检测后入库。公司在外协厂商开始工作前,就产品生产关键质量点、关键工艺进行充分沟通,由外协厂商进行雾化器加工,公司对其生产过程进行监督检查,并测试、验收外协产品。

  公司供应商稳定,集中度呈上升趋势,保证原材料质量稳定性。公司2014~2016年前五大供应商采购金额占比,合计分别为46.2%、56.1%、60.7%。公司电子烟产品主要原材料包括电池组装材料、雾化器组装材料以及包装原材料等。生产组装电池的原材料包括控制板、保护板、适配器等,生产组装雾化器的原材料包括滴嘴、大铜件等,包装原材料包括纸箱、纸盒等包装品。

  前五大供应商采购金额及占比(单位:百万元)

  公司采用经销商分销为主,线上直销推广相结合的销售模式。经销商模式:主要针对大客户,依托经销商覆盖遍布全球的最终客户群体,相应供货周期短,资金流动快。公司初期主要通过两大经销商艾维普思(香港)与香港乐曼特,向海外经销商销售;公司收取国内经销商合作保证金,授权经销售商按公司建议零售价格,在指定区域销售公司品牌产品。线上直销:公司与京东、天猫、亚马逊等全球知名电子烟销售网站战略合作,提升消费者体验。

  公司分地域收入(单位:百万元)

  公司客户集中度下降,减少对大客户依赖风险,有利于公司获取定价主动权。2014~2016年,公司前五大客户营收占比合计分别为98.8%、35.3%、19.2%。

  前五大客户营收占比(单位:百万元)

  注:艾维普思科技有限公司(IVPSTECHNOLOGY CO.,LIMITED)为公司股东、现公司董事长欧阳俊伟控制的香港企业,公司电子烟海外销售业务主要依靠其完成,形成关联交易;2015年10月20日艾维普思科技有限公司注销,相应业务由公司全资子公司香港艾维普思完成。

  公司产品采用多种定价方式,分别从产品生命周期及产品定位两个角度定价。公司根据产品类型生命周期定价:分为高价政策、折扣定价、价格追随政策、低价政策。自主创新研发新品投放市场,由于领先市场,供不应求,采用高价策略,定价为成本的170%~200%;产品发展中期,产品成熟,产能稳定,采用折扣定价,定价为成本的150%左右;产品发展成熟期,产品竞争激烈,采用价格追随政策,参考竞争对手同类产品定价,定价为成本的115%~130%;产品发展末期,采用低价政策,销售定价根据库存情况,低于成本价或成本价清仓处理。公司也根据产品类型档次划分定价:自主研发高端产品,走高端市场,采用高价政策,定价为成本180%~250%;中低端产品,走大众化路线,采用低价政策,定价为成本的120%~160%。

  电子烟市场表现突出,业绩保持高增长

  总收入:2014~2016年分别为0.5亿、3.1亿(+528%)、9.2亿(+200%)。

  归属母公司净利润:2014~2016年分别为0.05亿、0.5亿(+1,011%)、1.9亿(+272%)。

  毛利率:2014~2016年分别为37.7%、32.2%、30.4%。

  净利率:2014~2016年分别为9.3%、16.4%、20.3%。

  公司积极扩张,盈利能力持续增强,现金流较好。公司资产负债率从2014年67.4%上升到2016年74.0%,杠杆水平较高,公司采取较为积极的扩张战略;从现金流及流动比率来看,公司流动性较好,从应收账款周转率较高来看,回款能力强,收入基本以现金形式体现;从净利率增长率来看,2015~2016年,公司保持高速增长。
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